Tesla/特斯拉看点（0625）

文/SIG

【一】本周投资日历

日期	事件
6月25日	美国M2货币供应量
	美联储金融监管副主席巴尔(MichaelBarr)讲话
	美联储主席鲍威尔(JeromePowell)讲话
6月27日	美联储金融监管副主席巴尔(MichaelBarr)讲话
	亚特兰大联储GDPNow经济增长预测

资料来源：同花顺。

【二】市场回顾

以色列和伊朗开战之前，估计市场上谁也没想到会结束得这么快。美国总统川普已经迫不及待地在自己的社交媒体上宣布：以色列和伊朗已就“全面彻底停火”达成一致。根据协议，停火将分阶段实施：伊朗先开始停火，到第12个小时的时候，以色列也开始停火，到第24个小时的时候，这场“持续12天的战争”将正式结束。

截至发稿时止，以色列和伊朗还在就具体停火时间和细节打嘴炮，但是明显已经是在准备停火的节奏了。

考虑本周最大的风险因素已经大大平缓，估计美股将迎来普遍上涨，终于在等待了四五个交易日之后迎来了做多趋势。

【三】Tesla/特斯拉看点拆解

借着Robotaxi简单拆一下特斯拉。特斯拉现在的估值相比Mag7的其他6家都要贵很多，这显然不是一个简单的制造业企业的常态，市场看中的是它的什么业务？

木头姐的ARK公司对Robotaxi业务在特斯拉估值中占比的预测（图源：ARK）

特斯拉虽然现在的主要产品形态仍然是新能源汽车（电车），但它和其他的电车厂商的业务拓展方向和想象空间已经是南辕北辙了，商业模式正在发生较大的分野，不能采用相似的估值。简单说，其他的电车厂商都还是比较传统的制造业，例如比亚迪，就考察它制造电车的效率就可以。但特斯拉的未来（至少是规划中的）已经脱离了传统制造业，Robotaxi就是它未来蓝图上的重要拼图之一。

特斯拉现在大力发展的智驾FSD技术，与Robotaxi相结合，可以大概推测：马斯克设想中的无人车生意，是类似于“无人车自己跑滴滴”或者“会移动的Airbnb”那样，最大限度地减少交通运输业中的人力因素，靠可以自动驾驶的无人电车，为车主和特斯拉赚钱。

用一个以前的段子来形容，马斯克设想的无人车生意，有点像：车主购买了特斯拉电车，在自己不使用的空余时段，可以让这个特斯拉电车自己上街去揽客。也许未来真的可以对自己的爱车说：“你已经是个成熟的电车了，应该学会自己去赚钱养家了。”这个设想很大胆，但仔细想来，几乎所有的技术问题都已经被解决或者正在被解决，剩下的是法律和商业问题。

因此，在摩根士丹利的研报中，特斯拉未来60%以上的估值来自FSD和Robotaxi。而木头姐更直接把Robotaxi的估值占比放在90%左右的位置。

有这样的想象空间，结合马斯克的个人魅力和过往战绩，华尔街对特斯拉给出远超过其他Mag6的估值也就可以理解了。

【四】美股模拟组合

6月25日（周三，EST），整体维持2/3仓位。考虑增加Mag7等科技、AI方向股票的仓位。

美股模拟组织：Mag7，稳定币（激进风格），AI大数据分析等。

#美股 #Mag7 #标准普尔 #纳斯达克 #日报 #模拟组合

*免责声明*

本文所载观点均根据公开资料诠释，但不对内容的准确性、完整性及正确性做出保证。本文所有观点均可在不作另行通知之下做出更改。本文为原创文章，未经书面许可，不得以任何形式复制全部或部分内容。

本文的所有意见均为提供资讯参考，不提供任何涉及到本文的所有金融产品交易的推介、要约或建议，不代表本文作者对所涉金融产品的持有或交易，亦不对任何人因使用本报告而取得的盈亏负责。

所有涉及到的金融产品的过往表现不代表未来走向。投资有风险，入市须谨慎。