中国巴西本币双边贸易与货币互换机制和人民币国际化
一、中方与巴西贸易和投资促进局达成本币双边贸易协议
3月30日，环球时报报道称，据法新社等多家外媒30日报道，巴西政府周三表示，巴西已与中国达成一项协议，不再使用美元作为中间货币，直接以本币而非美元进行双边贸易交易。报道称，根据该协议，巴西与中国之间的对外贸易和融资业务可以通过将雷亚尔兑换成人民币进行，反之亦然，从而避免了在交易中将雷亚尔兑换成美元的情况。
火星宏观综合中文网、巴西本地新闻和欧美主要新闻机构对此消息的报道，对此事作以下详细说明：
第一、中外媒体对此事的报道内容并非完全一致。
中文报道仅报道中巴达成本币外贸交易，重点强调不再使用美元。但巴西外交部回复记者的原话是，该消息是巴西贸易和投资促进局（ApexBrasil）在一份声明中宣布的。该声明说，中巴双方可以用本币而非美元进行双边贸易交易。注意，巴西的措辞是“可以使用本币”而非“只使用本币”。这两种措施差别可大了。
环球时报上午报道此事用的是“不再使用美元”，下午3点报道外交部发言人回复时，特意把标题改为“不再一定使用美元”。观察者网使用的巴西媒体消息，所以标题用的是“可用本币结算”。
第二、与我们签订这个协议的，并非巴西外交部或者巴西央行，而是一家民间机构。
公开资料显示，巴西贸易和投资促进局成立于1997年，是一个由私营部门资助并由巴西联邦政府监督的自治非营利实体，相当于我们常说的非政府组织（NGO）。当然，从2016年开始，这个机构与巴西外交部合作，向外国推广巴西的产品和服务，吸引外国直接投资，并支持本土公司和企业开拓海外市场。可以肯定地说，巴西贸易和投资促进局不具备货币管理职能，也不具备外交职能。尚不清楚我们这边是哪个部门与其签订协议的，所有的中外新闻均未披露。
但签订这份合同的背景是，3月29日，由巴西贸易和投资促进局、中国国际投资促进会、中国巴西企业家委员会、巴西全国工业联合会联合主办的中国-巴西商业研讨会在北京举行。
第三、该消息是出口转内销的，外交部的回答也充满智慧。
3月30日的北京日报客户端报道，在当天的外交部例行记者会上，有记者提问，关于巴西与中国达成的本币贸易协议，外交部能否提供更多细节？毛宁表示，中国和巴西今年初签署了在巴西建立人民币清算安排的合作备忘录。你提到的具体问题建议向中方的主管部门了解。大家发现了吗？外交部完全回避回答与巴西贸易和投资促进局签订这个本币结算协议一事。为什么？因为涉及货币结算，是双方央行的职能，任何部门都无法越俎代庖。那么这事到底怎么回事，后面慢慢交代。
二、中巴贸易部分本币结算不是新闻，10年前中国和巴西已签货币互换协议
不少人将我们和巴西贸易和投资促进局签署的这份所谓的本币贸易结算协议，视作人民币国际化又下一城，取得突破，这就有点夸大其词了。因为早在2013年3月26日，人民银行就宣布，中国与巴西签署了规模为1900亿元人民币的双边本币互换机制协议。
这一份协议是2012年6月，时任国务院总理温家宝访问巴西，与巴西总统罗塞夫举行会谈，双方宣布将中巴关系提升为全面战略伙伴关系，建立外长级全面战略对话。两国领导人签署了中巴政府《十年合作规划》。在合作规划中约定，将于未来签署1900亿人民币的货币互换协议，协议有效期将达十年。
这也是毛宁说中巴央行已经在年初签署了在巴西建立人民币清算安排的合作备忘录的由来。我国已在亚洲好几个国家建立了人民币清算安排。
在巴西建立人民币清算的这项业务，人行交由中国交通银行控股的巴西BBM银行与中国工商银行在巴西的机构具体负责。
我们在阅读新闻时会发现，我们的媒体包括主流媒体，网络大V包括财经大V，都缺乏货币国际化常识，一直将货币互换协议，解读为某个国家货币国际化的成果。其实，这个和货币国际化，没有半毛钱的关系。
第一、货币互换的目的是规避汇率风险、降低汇兑成本
货币互换协议，是指两国中央银行协议约定在一定条件下，任何一方可以一定数量的本币交换等值的对方货币，用于双边贸易投资结算，或者为金融市场提供短期的流动性支持，到期后双方换回本币，资金使用方向对方支付相应的利息。这么做的主要作用，一是稳定市场主体信心，二是规避汇率风险，三是降低汇兑成本。这其中没有一条是推进货币国际化的。
第二、已经是国际主要货币的美国也经常与其他国家货币互换。
比如2011年6月30日的《经济参考报》报道，美国联储29日决定延长与加拿大、英格兰、瑞士、欧洲央行等临时性美元流动性互换协议。涉及互换协议总额约为2870亿美元。
2020年美联储和澳大利亚、巴西、韩国、墨西哥、新加坡、瑞典、丹麦、挪威、新西兰等央行签订了协议，提供数百亿美元、为期6个月的流动性。
2023年3月19日，美联储和加拿大、英国、日本、瑞士和欧洲央行发表声明，将美元互换频率安排从7天期增加到每天。
第三、完全不搞货币国际化的国家也搞货币互换。
比如完全不存在货币国际化要求，也从来不提货币国际化的伊朗和土耳其，也签订了货币互换协议。2017年哈萨克斯坦、土耳其和塞尔维亚互相之间也签订了双边货币互换协议。
截止到2022年，我们也与39个国家央行签署了货币互换协议。但是，将货币互换协议视同货币国际化，显然犯了常识性错误。美元都是国际货币霸主了，为什么还与别人搞货币互换这样的所谓国际化？伊朗土耳其，哈萨克斯坦和塞尔维亚签订货币互换，他们也计划搞货币国际化？显然逻辑上说不通。
其实就是为了汇率稳定和降低汇兑费用。比如美元和欧洲央行去年的货币互换，通过市场卖出欧洲货币买入美元，势必加速欧洲货币汇率下行。但通过互换安排，固定了交换比值，在不影响汇率市场前提下获得美元，再卖出美元，买入本币，这就可以改变汇率走势。
2022年，我们和外国签订的可以互换的人民币总额为3.66万亿元人民币，在我国2022年外贸进出口总额中占比8.7%，在295万亿人民币交易总额中占比1.2%，这是SWIFT国际交易系统中人民币支付金额的基础（60%以上）。
四、中国和巴西能从货币互换发展到两国贸易全部本币结算吗？
巴西是南美洲最大的国家，国土总面积达到851.49万平方公里，人口2.1亿人，均居世界第五。2022年巴西GDP折合1.92万亿美元，增长2.9%。人均GDP大约9150美元，比我们低28%。2022年巴西通胀为8.5%，为控制通胀，2021年3月到2022年8月，巴西央行就连续12次上调利率。2022年8月份基准利率已经达到13.75%。
2022年，巴西的商品进口额为2729.6亿美元，相比10年前的2013年增长13.2%，年均增长1.24%。商品出口额为3342.5亿美元，相比2013年增长了43.6%。年均增长3.68%。
根据巴西官方数据，2022年，巴西向中国出口897亿美元，占巴西出口总额的26.8%，从中国进口607亿美元，占巴西进口总额的22.2%。
由于通胀严重，利息极高，巴西内债债务违约严重。巴西《经济价值报》报道，截至2022年6月，2.1亿人的巴西，全国至少有6680万名消费者不能支付账单或偿还债务，巴西债务违约涉及的金额达到2814亿雷亚尔，同比增长了15%。人均债务违约金额达4211.8雷亚尔。
巴西中央银行公布数据显示，2022年，巴西外债6720亿美元，但外汇储备只有3247亿美元，较上年的3546亿美元减少9.5%。
从巴西的这些宏观经济数据来看，中国和巴西也只适合开展货币互换来避免汇率风险，降低汇兑成本。双方在贸易中完全排除美元，只使用本币，这是完全不现实的，也是不可能办到的。
第一、巴西的外债绝大部分是美元外债，目前外汇储备覆盖率已经只有52.8%了，急需美元还债。
2022年，巴西商品贸易顺差613亿美元，其中与中国贸易顺差290亿美元，占47.3%。如果中巴贸易全部本币结算，巴西一年损失290亿美元的外汇，其外债如何偿还？
第二、即使巴西不存在外债，巴西贸易顺差留下的人民币怎么样？
巴西比我们的发展程度要低，目前主要是我们对巴西投资。2007-2020年间，中国对巴西的投资额为703亿美元，为巴西第八大投资国。但巴西对我们是贸易顺差，他手里拿着每年约2000亿人民币顺差干嘛？来中国投资，不现实，没有知名品牌和高科技用什么与中国企业竞争？买中国股票，他一家可能就把沪股通港股通额度占满了。
第三、印度和俄罗斯2022年4月份签订的本币贸易结算协议是前车之鉴。
我在《俄印贸易遭遇大麻烦，俄罗斯企业卖出石油收到印度卢比没法用》一文中介绍过，2022年入侵乌克兰之后，俄罗斯被剔除了SWIFT系统而无法使用美元交易，俄罗斯和急需低价石油的印度达成了使用双方本币贸易结算的协议。初期双方交易还算愉快，但到了2022年4季度，问题渐渐严重起来。俄央行发现，因为贸易顺差，向印度销售石油所收到的卢比，在整个俄罗斯都没办法处理：需要进口的东西印度没有，既不能兑换也无法投资。两国至今都没有解决好这个问题。
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