美国75 岁以上人群和 35 岁以下人群的净资产差距巨大，而且还在不断扩大

@王又又：这几年美国贫富差距体感上越来越大。股市连创新高，这是一个 “最富有的时代”，同时也是一个 “最不平等的时代”。美国贫富差距最常被提起的是 “最顶端 1% 和其余人的差距”，但另一种差距同样惊人：代际差距。年长的美国人远比年轻人更富有。

无论年龄大小，美国人整体财富都比以往任何时候都高。但纽约大学经济学家 Edward Wolff 的新研究显示：75 岁以上人群和 35 岁以下人群的净资产差距巨大，而且还在不断扩大。难怪年轻人常常把矛头指向婴儿潮一代。

– 股票带来的代际差距
1989 年，只有 32% 的美国人持有股票；到 2022 年，这一比例升至 58%。这主要因为 401 (k) 养老金计划普及，取代了低收益的存款方式。婴儿潮一代年轻时正好赶上 401 (k) 推广，并享受了股票市场长期上涨的红利。从 1989 年至今，标普 500 上涨近 20 倍，退休金中的股票比重也翻倍。

– 房产带来的差距
1983 到 2022 年，美国整体房屋自有率提高了 5.2 个百分点至 67.4%。老年群体的房屋自有率增加了 7% 以上，而年轻人几乎没变。房产价值因人口增长、供给有限和房屋品质提升而长期上涨。不过，年轻人买房时的债务负担更大，加剧了代际财富不平等。

– 财富差距的性质
这并不是 “老年人剥夺了年轻人” 的零和博弈，而是时间和复利的结果。年长者有更多时间积累资产，并享受长期回报。年轻人今天虽然和老人相比差距更大，但整体财富水平仍高于过去同龄人。未来几十年，年轻人依然有机会通过投资、储蓄，甚至继承，来积累财富。

然而很多年轻人担心：上一代积累财富的过程伴随着政府负债增加（养老金、医保、减税），而年轻人将背负这些成本。这可能导致年轻人晚年生活不如婴儿潮一代。此外，老年人享受了大量政府福利，这让代际不满情绪加剧。

美国婴儿潮一代比中国赶上改革开放的那一代稍微早些，美国年轻人难买房、不想生娃，有些社会现象都跟现在国内年轻人同步了，只是程度还是有不小差异