在香港发了虚拟货币牌照（0626）

文/SIG

【一】本周投资日历

日期	事件
6月27日	美联储金融监管副主席巴尔(MichaelBarr)讲话
	亚特兰大联储GDPNow经济增长预测

资料来源：同花顺。

【二】市场回顾

虽然以色列和伊朗冲突引发的中东地缘危机还有零星嘴炮，例如美国媒体爆料B2轰炸机对伊朗核反应堆的轰炸并没有取得预期效果，又引来各方的各执一词，但基本上可以说以伊冲突算是告一段落，美股也迎来一波小反弹。

目前标普和纳斯达克指数都已经站在历史高点上，如果能稳定站住，有可能重拾长牛行情。

【三】在香港发了加密货币的牌照

这两天的里程碑事件之一是国泰君安国际获得香港证监会批准，升级了证券交易牌照，之后可以提供虚拟币交易服务。受这个消息刺激，国泰君安国际一天之内暴涨198%，直接翻倍，引爆了香港券商板块，而且还从H股影响到A股，让A股的证券板块也跟着涨了一波。

A股的证券ETF走势（图源：网络）

显然，这是在中国大陆目前禁止比特币等加密货币挖矿、交易等行为并视之为非法的背景下的一个变通安排。一方面，虚拟货币由于监管困难，必然在中国大陆无法得到类似海外的法律认可；但另一方面，越来越多的资产也确实在以加密货币的形式出现。这就为司法实践提供了难题。例如，以加密货币形式进行司法收缴的资产，要如何定价？

今年6月，就有新闻报道，为进一步规范涉案虚拟货币管理，北京市公安局与北京产权交易所（下称“北交所”）探索出一种新的涉案虚拟货币处置合作机制，将涉案虚拟货币纳入“实物处置”范畴。关键步骤是：通过中国香港的合规持牌交易所公开变现出售虚拟货币。

在这样的合作机制下，通过香港的持牌交易所出售变现涉案虚拟货币，既不违背国家禁止境内交易等有关规定，也可在出现纠纷时依照最高法关于“司法互助安排”，申请香港法院协助执行，不失为两全其美的解决方案。

因此，国泰君安香港拿到虚拟货币牌照，相当于拥有了（目前中国唯一）虚拟货币的合法经营柜台，具有得天独厚的优势，估值暴涨也就完全可以理解了。

考虑到虚拟货币的监管难度，短期内其他券商可能还拿不到这样的牌照。

【四】美股模拟组合

6月26日（周四，EST），可考虑增加仓位，激进的投资者可考虑满仓。考虑增加Mag7等科技、AI方向股票的仓位。

美股模拟组织：Mag7，稳定币（激进风格），AI大数据分析等。

#美股 #Mag7 #标准普尔 #纳斯达克 #日报 #模拟组合

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本文所载观点均根据公开资料诠释，但不对内容的准确性、完整性及正确性做出保证。本文所有观点均可在不作另行通知之下做出更改。本文为原创文章，未经书面许可，不得以任何形式复制全部或部分内容。

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所有涉及到的金融产品的过往表现不代表未来走向。投资有风险，入市须谨慎。

Tesla/特斯拉看点（0625）

文/SIG

【一】本周投资日历

日期	事件
6月25日	美国M2货币供应量
	美联储金融监管副主席巴尔(MichaelBarr)讲话
	美联储主席鲍威尔(JeromePowell)讲话
6月27日	美联储金融监管副主席巴尔(MichaelBarr)讲话
	亚特兰大联储GDPNow经济增长预测

资料来源：同花顺。

【二】市场回顾

以色列和伊朗开战之前，估计市场上谁也没想到会结束得这么快。美国总统川普已经迫不及待地在自己的社交媒体上宣布：以色列和伊朗已就“全面彻底停火”达成一致。根据协议，停火将分阶段实施：伊朗先开始停火，到第12个小时的时候，以色列也开始停火，到第24个小时的时候，这场“持续12天的战争”将正式结束。

截至发稿时止，以色列和伊朗还在就具体停火时间和细节打嘴炮，但是明显已经是在准备停火的节奏了。

考虑本周最大的风险因素已经大大平缓，估计美股将迎来普遍上涨，终于在等待了四五个交易日之后迎来了做多趋势。

【三】Tesla/特斯拉看点拆解

借着Robotaxi简单拆一下特斯拉。特斯拉现在的估值相比Mag7的其他6家都要贵很多，这显然不是一个简单的制造业企业的常态，市场看中的是它的什么业务？

木头姐的ARK公司对Robotaxi业务在特斯拉估值中占比的预测（图源：ARK）

特斯拉虽然现在的主要产品形态仍然是新能源汽车（电车），但它和其他的电车厂商的业务拓展方向和想象空间已经是南辕北辙了，商业模式正在发生较大的分野，不能采用相似的估值。简单说，其他的电车厂商都还是比较传统的制造业，例如比亚迪，就考察它制造电车的效率就可以。但特斯拉的未来（至少是规划中的）已经脱离了传统制造业，Robotaxi就是它未来蓝图上的重要拼图之一。

特斯拉现在大力发展的智驾FSD技术，与Robotaxi相结合，可以大概推测：马斯克设想中的无人车生意，是类似于“无人车自己跑滴滴”或者“会移动的Airbnb”那样，最大限度地减少交通运输业中的人力因素，靠可以自动驾驶的无人电车，为车主和特斯拉赚钱。

用一个以前的段子来形容，马斯克设想的无人车生意，有点像：车主购买了特斯拉电车，在自己不使用的空余时段，可以让这个特斯拉电车自己上街去揽客。也许未来真的可以对自己的爱车说：“你已经是个成熟的电车了，应该学会自己去赚钱养家了。”这个设想很大胆，但仔细想来，几乎所有的技术问题都已经被解决或者正在被解决，剩下的是法律和商业问题。

因此，在摩根士丹利的研报中，特斯拉未来60%以上的估值来自FSD和Robotaxi。而木头姐更直接把Robotaxi的估值占比放在90%左右的位置。

有这样的想象空间，结合马斯克的个人魅力和过往战绩，华尔街对特斯拉给出远超过其他Mag6的估值也就可以理解了。

【四】美股模拟组合

6月25日（周三，EST），整体维持2/3仓位。考虑增加Mag7等科技、AI方向股票的仓位。

美股模拟组织：Mag7，稳定币（激进风格），AI大数据分析等。

#美股 #Mag7 #标准普尔 #纳斯达克 #日报 #模拟组合

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每周美股策略（0623）

文/SIG

【一】本周投资日历

6月23日	美国Markit综合PMI
6月24日	美联储主席鲍威尔(JeromePowell)讲话
6月25日	美国M2货币供应量
	美联储金融监管副主席巴尔(MichaelBarr)讲话
	美联储主席鲍威尔(JeromePowell)讲话
6月27日	美联储金融监管副主席巴尔(MichaelBarr)讲话
	亚特兰大联储GDPNow经济增长预测

资料来源：同花顺。

【二】市场回顾

过去一周，美股的市场关注点是美联储的FOMC议息会议。最终，美联储决定按兵不动，继续观察市场走向，延续利率水平不变。在具体经济数据上，美联储下调了经济预测、上调了通胀预测，年内降息次数维持2次不变，明年降息从2次减少至1次。

对此，美联储鲍威尔解释称，预计未来几个月通胀将明显上升。当前利率并不算很高。所以，鉴于通胀形势，仍需要货币政策保持一定的限制性，需要观察更多数据再决定是否降息，加息并非是基准情景。如预期所料，总统川普对此深表不满。

本周美股因为六月节（Juneteenth）休市一天，总统川普惯例出来夺眼球，发表评论称“美国放假太多，工作日太少”。

【三】地缘政治是下周投资策略的最大变数

美国总统川普宣布：美军已经完成了对伊朗地下核设施的空袭，并已将其摧毁。

伊朗核设施（图源：BBC）

美军派出多架次B2隐形轰炸机，对伊朗的3处核设施投放了巨型钻地炸弹。考虑到美国之前多次警告伊朗以及以色列展现出的碾压性军事实力，伊朗应该已经将能转移的人员和物资系数转移，实际损失可能不像想象中那么大，但此举对伊朗的心理压力肯定不小。按照之前的惯例，伊朗不会发动实质性反击，但不能总是依赖于历史会简单循环。如果伊朗果真封锁了霍尔木兹海峡，那会带来世界范围内的冲击。

除了伊朗外，另一个要被美军重创的地方可能要数股市。上周在多（流动性充裕）空（财政、美联储议息不确定性）双方大体均衡的情况下，美股高位窄幅波动：

标普（SPX）一周走势（图源：同花顺）

但下周就不好说了。美国高调介入以色列和伊朗的冲突，对原油、黄金、外汇甚至加密货币等大宗商品市场都会造成很大冲击。大宗商品可能迎来新一波上涨行情，而部分板块可能会因此产生走势分化而快速回调。

总的来说：下周美股大盘可能会快速回落，继而或有机会缓慢拉起。中东局势等地缘政治是焦点，需要保持紧密关注。

【四】美股模拟组合

6月23日（周一，EST），预估因地缘政治关系今日可能会有较大波动。上周五提示部分技术指标进入超买区间的股票进行清仓（liquidation）操作。大宗商品（黄金、石油相关）可能迎来暴涨，其他板块可能会因此借机回调。目前仓位约2/3，考虑本周风险因素大增，如果不博短期短期收益的话、本周可能大概率维持。

美股模拟组织：Mag7，稳定币（激进风格），AI大数据分析等。

#美股 #Mag7 #标准普尔 #纳斯达克 #日报 #模拟组合

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