疫情隔离带来的损失2020.020

截至2月7日24时新型冠状病毒肺炎疫情最新情况

source：中国国务院新闻

这几天的投资话题都集中在 #武汉新型冠状病毒疫情 上。和春节期间的担心似乎相反，因为此次疫情带来的调整虽然很深，但第二天就开始全盘面反弹。这固然有外资的示范效应和放水效应在先，不过市场的一致预期似乎也蕴含着一定的风险，医药板块开始回调就是一个信号。

到目前为止，对此次疫情的基本判断是：对人体的伤害比2003年的SARS要小，但传染性比SARS要高。但即便如此，各地也在纷纷加强防疫工作，措施之一就是隔离。从一开始的武汉封城，到现在各个地方纷纷仿效，范围已经扩大到周边省份。

隔离是有代价的，梁建章博士的一个粗略的估算显示：如果对每一个流感的人也就是10%的人口都隔离14天的话，还必须隔离与其密切接触的家人（按照20%的人口来计算），那么由于在此期间他们几乎不再参与创造财富的工作，仅这些人就会损失30%*14/365=1%的GDP。而1%的GDP倒退实际上会使整体的社会在医疗、基础设施和环境治理方面的倒退，人均寿命就会减10天左右，远远大于流感造成的损失。更何况还有巨大的操作成本以及各种为了限制人口流动而付出的代价。

仅仅14天的隔离，就能让今年的GDP掉1%以上，其破坏性不言而喻。从目前看到的舆论来看，有若干意见认为今年的GDP增速可能会降到5.5%左右。

如此巨大的损失，自然带来几个问题：

第一个：这样的隔离措施能避免吗？或者说：能把隔离措施限制在尽可能小的范围内吧？

答案当然是可以的。这次疫情其实早在去年12月份就已经发现了，但是在各种政府规则下，硬生生不断扩大，一再延误了能把疫情控制住的良机。具体可以参考：《假如武汉的警铃有机会被拉响，可以是哪天？》

第二个：隔离还会持续多久？

这个问题现在还没法回答，因为这主要取决于疫情各项关键数据的好转。譬如严格一点说：“新治愈人数-新感染人数”要持续一周大于0，才可以说到了边际改善的拐点。

如果隔离持续，那么对很多企业来说，将面临供给（开工、上游）和需求（包括2B下游、2C等）同时大幅萎缩的情况。包括：房地产、外贸、轻重工业、餐饮、酒店旅游、交运、影视、线下消费（培训、婚庆、会展等）等。

受益于疫情的板块，将主要集中在通信、线上消费、物流、远程办公、大数据应用等。与之相关的股票例如金山办公（科创板）和浪潮信息（服务器）等已经有很大涨幅了，不过看势头还没结束。

一个不太好的预期是：由于“隔离”在政策上容易操作，且在当前政治风险低，站位准确，很可能被各地各级政府纷纷效仿。带来“没必要隔离的也隔离，只需要小范围隔离的变成大范围隔离”的局面。这将加剧疫情的不必要的负面影响。


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