定投话术的一个 “机巧” 就是，盈亏取决于结算点

@何夕：定投话术的一个 “机巧” 就是，盈亏取决于结算点。如果结算点是熊市比如现在，那基本是亏的；反过来，如果在牛市中后期结算，那大概率是赚的。所以，不加任何主观策略的定投，其实是没有意义的，这也是基金公司节省营销费用的洗脑话术。你被植入了，bro！

@何夕：如下图所示：如果从 2000 年（红框内左起第一根阴线）开始计算，标普 500 直到 2013 年才突破箱体。

2000-2012 年，这 13 年，标普指数是没有涨的。这期间你定投标普指数试试，看赚不赚钱？

当然，你可以说我从第 14 年就开始赚钱了，但你熬得了 13 年么？

13 年可以发生多少事？有多少更好的投资机会，又有多少需要急用钱的机会？说句难听的，13 年说不定人都没了。

定投 13 年不赚钱（事实上，大部分时间是浮亏的），这是什么投资策略？

持续上涨的美股，都有阶段性不涨的 13 年。你定投哀股宽基指数，有什么信心说自己就赶不上这样的阶段？

我的观点一直很明确，就是：没有任何主观策略的定投，都是没有意义的，也是基金公司为了节省营销费用而创造的洗脑话术。

定投本身是一个中性工具，一定要和主观策略结合才有意义。

无脑定投，每月机械购买固定份额…… 这根本就不是投资。